Fondi negoziali, fondi aperti e PIP: le differenze

Le differenze in una tabella

Fondi negoziali, fondi aperti e PIP sono i tre tipi di fondo pensione aperti a nuove adesioni, e seguono le stesse regole su versamenti, tassazione e prestazioni: la deduzione fino a 5.300 € l’anno, le anticipazioni, il ritiro alla pensione sono uguali per tutti. Cambia il modo in cui sono costruiti.

Tutti sono vigilati dalla COVIP, e in tutti il patrimonio è separato da quello di chi lo gestisce.

Fondi negoziali

I fondi negoziali, detti anche chiusi, nascono da un contratto collettivo di lavoro, fra sindacati e associazioni dei datori, per un settore, un’azienda o un territorio. Per esempio Cometa per i metalmeccanici, Fonchim per i chimici e farmaceutici, Fon.Te per commercio e servizi, Espero per la scuola.

• Chi può aderire: i lavoratori a cui si applica il contratto, e in molti casi i loro familiari fiscalmente a carico.
• Il contributo del datore: se versi almeno la quota minima fissata dal contratto, il datore di lavoro aggiunge la sua, in percentuale della retribuzione. È la differenza più concreta rispetto agli altri tipi.
• Chi decide: il fondo è un’associazione senza scopo di lucro, governata da organi in cui siedono in parti uguali rappresentanti dei lavoratori e delle aziende. Gli investimenti sono affidati a gestori professionali, scelti con una gara.
• Costi: sono i più bassi, anche perché i costi fissi si dividono su molti iscritti e il fondo non deve fare utili.
• Scelta: i comparti sono pochi, tre o quattro per fondo in media.

Chi cambia lavoro e passa a un altro contratto può restare iscritto, se il fondo lo consente, trasferire la posizione al fondo del nuovo contratto o, nei casi previsti, riscattarla.

Fondi aperti

I fondi aperti li istituiscono banche, società di gestione del risparmio, SIM e compagnie di assicurazione, come patrimonio separato della società.

• Chi può aderire: chiunque, anche autonomi, liberi professionisti e chi non lavora. Un’azienda può anche scegliere un fondo aperto per i suoi dipendenti con un accordo: in quel caso può esserci il contributo del datore.
• Chi decide: la società che ha istituito il fondo, con un responsabile che vigila sul rispetto delle regole a tutela degli iscritti. Per le adesioni tramite accordi aziendali c’è anche un organismo di sorveglianza.
• Costi: in mezzo fra negoziali e PIP. La società ha uno scopo di lucro, e i costi coprono anche la distribuzione, per esempio in banca.
• Scelta: più ampia, quattro o cinque comparti per fondo in media.

PIP, piani individuali pensionistici

I PIP sono polizze vita con finalità previdenziale, offerte dalle compagnie di assicurazione e vendute di solito da agenti e sportelli bancari. Si aderisce solo da soli.

I soldi possono andare in due tipi di gestione, spesso combinate:

• gestioni separate (ramo I): le attività sono contabilizzate al costo storico, quindi il rendimento è più stabile e di solito c’è una garanzia di restituzione del capitale o di un rendimento minimo. Secondo la COVIP, dal 2016 al 2025 hanno reso in media l’1,5% l’anno;
• fondi interni o OICR (ramo III, unit linked): il valore segue i mercati, come nei comparti dei fondi pensione.

I costi sono i più alti dei tre tipi, e pesano soprattutto nei primi anni: spesso comprendono una percentuale trattenuta su ogni versamento. Il contributo del datore di lavoro arriva raramente.

Esistono anche i PIP sottoscritti prima del 2007 e mai adeguati alla riforma, detti “vecchi”: hanno regole fiscali diverse e non sono nei dati confrontabili.

I fondi preesistenti

Sono fondi nati prima della riforma del 1993 per i dipendenti di singole aziende o settori, come banche e assicurazioni. Sono riservati a quei lavoratori e non sono nei dati usati dal comparatore.

Quanto costano, tipo per tipo

L’indicatore sintetico dei costi (ISC) dice di quanto i costi riducono ogni anno la posizione di un iscritto tipo che versa 2.500 € l’anno. Nei dati COVIP 2025:

Le prime tre righe sono il comparto mediano, cioè quello a metà della fila dal meno al più caro.

Due cose si leggono subito. I costi scendono con gli anni, perché le spese fisse si diluiscono, e scendono di più nei PIP, dove pesano i costi iniziali. E dentro ogni tipo le differenze sono ampie: il comparto PIP meno caro costa meno di qualunque comparto dei fondi aperti.

In euro: con 2.500 € l’anno per 35 anni, 87.500 € versati, e un rendimento del 4% prima dei costi, l’ISC a 35 anni del comparto mediano porta a:

Quanto hanno reso, tipo per tipo

Il rendimento dipende soprattutto dalla linea di investimento, cioè dal comparto: un azionario e un garantito non si confrontano. Ecco il rendimento medio annuo a 10 anni, dal 2016 al 2025, del comparto mediano di ogni linea, al netto di costi e tasse:

Sono calcolati sui comparti con almeno dieci anni di storia; le prime tre righe escludono i comparti con garanzia, che nei PIP sono le gestioni separate. Dentro ogni linea la quota di azioni e il tipo di titoli cambiano da comparto a comparto: il confronto vero si fa fra comparti simili, ed è quello che permette il comparatore.

Si può cambiare tipo di fondo?

Sì. Dopo almeno due anni di iscrizione si può trasferire la posizione a qualunque altro fondo, di qualunque tipo, senza pagare tasse; se si cambia lavoro, anche prima. Per entrare in un fondo negoziale bisogna avere diritto a iscriversi. L’anzianità di iscrizione si conserva, e conta per le anticipazioni e per la tassazione all’uscita.

Da dove partire

Per un dipendente la prima domanda è se il contratto prevede un fondo negoziale con il contributo del datore di lavoro: è un versamento che negli altri tipi di norma non arriva, e che si aggiunge al TFR. Per chi non ha un fondo di categoria, come autonomi, professionisti o chi non lavora, la scelta è fra fondi aperti e PIP, e i costi pesano di più. Le altre domande da farsi prima di scegliere riguardano orizzonte, rischio e costi; i fondi uno per uno sono nell’elenco dei fondi pensione.